OPEC+ giữ nguyên sản lượng tháng 11, thị trường dầu vẫn thắt chặt

Bảy thành viên chủ chốt của OPEC+, gồm Saudi Arabia, Nga, Iraq, Kuwait, Algeria, Kazakhstan và Oman, đã thống nhất giữ nguyên trần sản lượng tháng 11 trong cuộc họp trực tuyến ngày 4/10.

Quyết định được đưa ra trong bối cảnh các nhà sản xuất vùng Vịnh vẫn khai thác thấp hơn đáng kể so với mục tiêu do hoạt động xuất khẩu tiếp tục bị gián đoạn bởi chiến tranh Mỹ - Israel với Iran. Trong những tháng gần đây, xuất khẩu của khu vực chỉ dao động khoảng 60-80% mức bình thường.

Giovanni Staunovo, chuyên gia phân tích tại UBS, nhận định dù lưu lượng dầu qua eo biển Hormuz đang tăng trở lại, sản lượng thực tế của OPEC+ vẫn thấp hơn nhiều so với hạn ngạch. Vì vậy, thị trường dầu vẫn trong trạng thái thắt chặt.

TĂNG HẠN NGẠCH NHƯNG SẢN LƯỢNG THỰC TẾ KHÔNG THEO KỊP

Trong phần lớn năm 2026, OPEC+ đã nâng dần mục tiêu sản lượng sau nhiều năm cắt giảm. Tuy nhiên, phần lớn mức tăng này chỉ tồn tại trên giấy do xung đột tại Trung Đông hạn chế khả năng khai thác và xuất khẩu.

Theo dữ liệu OPEC, bảy thành viên chủ chốt sản xuất khoảng 25 triệu thùng/ngày trong tháng 8, tăng 630.000 thùng/ngày so với tháng 7 nhưng vẫn thấp hơn khoảng 5 triệu thùng/ngày so với mức trước chiến tranh vào tháng 2.

OPEC+ hiện vẫn duy trì khoảng 2 triệu thùng/ngày cắt giảm sản lượng đối với phần lớn các thành viên.

Trong khi đó, Brent vẫn giao dịch trên 100 USD/thùng, so với khoảng 73 USD/thùng trước khi chiến tranh Iran bắt đầu vào cuối tháng 2. Giá dầu giảm trong phiên cuối tuần trước sau khi các lãnh đạo châu Âu đồng ý với đề nghị của Tổng thống Mỹ Donald Trump về việc giải phóng dự trữ diesel, nhưng vẫn duy trì ở mức cao.

ĐÁNH GIÁ CÔNG SUẤT BỊ TRÌ HOÃN, HẠN NGẠCH 2027 CHƯA RÕ RÀNG

Chiến tranh Iran cũng khiến OPEC+ trì hoãn quá trình đánh giá năng lực sản xuất của các thành viên. Đây là bước quan trọng để xác định hạn ngạch sản lượng năm 2027, nhưng xung đột khiến việc ước tính công suất sản xuất trong tương lai trở nên khó khăn hơn.

Kết quả đánh giá sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc quyết định cách phân bổ các đợt tăng sản lượng tiếp theo giữa các thành viên. Theo các nguồn tin trong ngành, OPEC+ vì vậy khó có những thay đổi đáng kể đối với chính sách sản lượng trước năm 2027.

Bảy thành viên chủ chốt dự kiến tổ chức cuộc họp tiếp theo vào ngày 1/11. Ủy ban Giám sát chung cấp Bộ trưởng (JMMC) của OPEC+ cũng đã họp trong ngày 4/10 để đánh giá tình hình thị trường, nhưng cơ quan này không trực tiếp quyết định chính sách sản lượng.

Trong ngắn hạn, việc giữ nguyên mục tiêu tháng 11 cho thấy OPEC+ tiếp tục ưu tiên ổn định chính sách. Tuy nhiên, khi sản lượng thực tế vẫn thấp hơn nhiều so với hạn ngạch, yếu tố quyết định đối với nguồn cung dầu không nằm ở việc OPEC+ cho phép sản xuất bao nhiêu, mà là các thành viên thực sự có thể đưa bao nhiêu dầu ra thị trường.