Thị trường đường thế giới có nguy cơ chuyển sang thiếu hụt 540.000 tấn

Theo S&P Global Energy CERA, thị trường đường thế giới niên vụ 2025/26 có thể chuyển từ trạng thái dư cung sang thiếu hụt, sau khi triển vọng sản xuất tại Brazil xấu đi.

Tổ chức này đã điều chỉnh dự báo từ thặng dư 1,36 triệu tấn sang thiếu hụt 540.000 tấn, tương đương mức điều chỉnh giảm 1,9 triệu tấn trong cán cân cung cầu toàn cầu.

Nguyên nhân chủ yếu đến từ lượng mưa kéo dài tại khu vực Trung Nam Brazil trong tháng 9, khiến hoạt động thu hoạch mía và vận hành các nhà máy đường bị gián đoạn đáng kể.

Theo các thành viên thị trường, sản lượng đường tại khu vực Trung Nam Brazil có thể chỉ đạt khoảng 37–37,2 triệu tấn.

Tuy nhiên, mức thiệt hại cuối cùng vẫn chưa được xác định. Nếu thời tiết cải thiện trong phần còn lại của niên vụ, các nhà máy có thể khôi phục một phần hoạt động ép mía, qua đó hạn chế mức suy giảm sản lượng.

Với vai trò là một trong những quốc gia sản xuất và xuất khẩu đường lớn nhất thế giới, bất kỳ sự điều chỉnh đáng kể nào đối với sản lượng Brazil đều có thể tác động trực tiếp đến cân đối cung cầu quốc tế.

GIÁ ĐƯỜNG THÁI LAN LÊN CAO NHẤT 22 THÁNG

Lo ngại nguồn cung thắt chặt đã nhanh chóng phản ánh vào giá đường trên thị trường quốc tế.

Ngày 15/10, giá đường thô HiPol của Thái Lan tăng lên mức cao nhất trong 22 tháng, kể từ tháng 12/2024.

Trong khi đó, hợp đồng tương lai đường thô kỳ hạn tháng 3 trên sàn ICE New York tăng lên 20,84 cent/pound, cao hơn 2,57 cent/pound so với tháng trước.

Diễn biến giá tại Thái Lan cho thấy những khó khăn trong sản xuất đường của Brazil đang ảnh hưởng đến kỳ vọng thị trường và mức giá chào bán của các nhà xuất khẩu lớn khác.

Tuy nhiên, đà tăng giá hiện tại chưa hoàn toàn phản ánh sự cải thiện của nhu cầu tiêu thụ thực tế.

QUỸ ĐẦU TƯ ĐẨY GIÁ TĂNG, NHƯNG NHU CẦU VẬT CHẤT VẪN YẾU

Một số nhà giao dịch châu Á cho rằng việc điều chỉnh dự báo cung cầu chưa đủ để khẳng định thị trường đường đã bước vào giai đoạn thiếu hụt kéo dài.

Theo họ, đợt tăng giá gần đây chủ yếu được thúc đẩy bởi hoạt động mua vào hợp đồng tương lai của các quỹ đầu tư, trong bối cảnh thị trường lo ngại El Niño có thể tiếp tục ảnh hưởng đến sản xuất.

Ngược lại, nhu cầu trên thị trường đường vật chất vẫn tương đối trầm lắng, chưa ghi nhận sự phục hồi đáng kể trong hoạt động mua hàng.

Tại Thái Lan, mức premium đối với các lô đường thô giao trong giai đoạn tháng 3–5/2027 giảm 5 điểm trong tuần, cho thấy sức mua thực tế chưa theo kịp đà tăng của giá kỳ hạn.

Sự khác biệt giữa thị trường tương lai và thị trường vật chất khiến triển vọng tăng giá đường vẫn đối mặt với rủi ro điều chỉnh.

TRIỂN VỌNG GIÁ ĐƯỜNG PHỤ THUỘC VÀO TIẾN ĐỘ ÉP MÍA BRAZIL

Trong thời gian tới, yếu tố quan trọng nhất đối với thị trường đường sẽ là sản lượng ép mía thực tế tại Trung Nam Brazil và khả năng phục hồi hoạt động sản xuất khi mưa lớn chấm dứt.

Nếu sản lượng đường Brazil giảm đúng như dự báo, cán cân toàn cầu chuyển sang thiếu hụt có thể tạo lực hỗ trợ cho giá đường quốc tế.

Ngược lại, nếu thời tiết thuận lợi giúp các nhà máy tăng tốc ép mía, mức thiếu hụt dự kiến có thể thu hẹp.

Bên cạnh yếu tố nguồn cung, nhu cầu vật chất yếu và ảnh hưởng lớn từ dòng vốn đầu cơ trên thị trường tương lai cũng làm gia tăng nguy cơ biến động giá.

Do đó, dù triển vọng cung cầu đã chuyển theo hướng hỗ trợ giá, khả năng duy trì đà tăng của thị trường đường vẫn cần được xác nhận bằng số liệu sản xuất thực tế tại Brazil và sự phục hồi của nhu cầu nhập khẩu.